La Municipalidad Metropolitana de Lima enfrenta una creciente presión financiera tras acumular obligaciones multimillonarias durante la gestión de Rafael López Aliaga. Mientras sus ingresos futuros permanecen comprometidos, iniciativas legislativas buscan otorgarle mayores recursos públicos y garantías estatales. El Consejo Fiscal advierte que esta situación podría perjudicar los servicios municipales y trasladar obligaciones a futuras administraciones.
UNA DEUDA MILLONARIA QUE HIPOTECA EL FUTURO DE LIMA
La Municipalidad Metropolitana de Lima enfrenta un escenario financiero preocupante. Una investigación de OjoPúblico, publicada en noviembre de 2025, reveló que la comuna y sectores políticos vinculados a Renovación Popular promovieron cinco iniciativas legislativas para ampliar sus recursos, luego de contraer deudas superiores a S/4.000 millones desde 2023.
La situación se agravó durante 2026. Según información del Consejo Fiscal, la deuda total municipal alcanzó S/5.045 millones al cierre de 2025, equivalente a 3,5 veces el promedio de sus ingresos corrientes de los cuatro años anteriores.
El problema no consiste únicamente en cuánto debe Lima, sino en cuánto dinero tendrá disponible para mantener sus servicios, ejecutar obras y cumplir sus obligaciones durante las próximas dos décadas.
CINCO INICIATIVAS PARA CONSEGUIR MÁS RECURSOS PÚBLICOS
La investigación identificó propuestas que buscaban modificar la distribución de recursos estatales en beneficio de la capital.
Una iniciativa planteaba incrementar la participación municipal en las rentas de aduanas, argumentando que Lima asume gastos asociados al acceso al puerto y al aeropuerto del Callao. La comuna estimaba obtener aproximadamente S/180 millones adicionales anuales.
Otras propuestas pretendían transferir competencias y presupuestos de salud y educación, financiar infraestructura temporal de agua potable y establecer que, como mínimo, el 50% del presupuesto institucional inicial se destinara a inversiones.
Sin embargo, especialistas cuestionaron la viabilidad de estas medidas. Incrementar obligatoriamente la inversión podría afectar gastos operativos indispensables, como remuneraciones, mantenimiento y prestación de servicios públicos.
Además, el Ministerio de Salud, el Ministerio de Educación y el Ministerio del Ambiente formularon observaciones técnicas a determinadas iniciativas.
¿DINERO PARA LIMA A COSTA DE OTRAS REGIONES?
Uno de los puntos más controvertidos fue la propuesta de incorporar a la Municipalidad Metropolitana de Lima como beneficiaria del Fondo de Compensación Regional (Foncor).
Este mecanismo busca reducir desigualdades territoriales mediante transferencias a gobiernos regionales.
Según el análisis del Ministerio de Economía y Finanzas recogido por OjoPúblico, modificar su distribución podría ocasionar que regiones como Áncash, Callao y Tacna quedaran sin transferencias de ese fondo bajo el esquema propuesto.
La controversia plantea una interrogante fundamental: ¿debería una municipalidad con problemas de endeudamiento recibir recursos originalmente destinados a reducir las brechas económicas entre regiones?
No se trata de una redistribución menor, sino de una decisión que podría afectar el equilibrio territorial del presupuesto nacional.
BONOS MILLONARIOS Y OBRAS QUE SIGUEN SIN AVANZAR
La administración de López Aliaga recurrió a emisiones de bonos municipales para financiar infraestructura. Estos instrumentos permiten obtener recursos inmediatos a cambio de pagar capital e intereses durante varios años.
Los bonos emitidos presentan tasas anuales de 9,7% y 10,1%, respaldadas mediante fideicomisos que administran ingresos tributarios destinados al pago de obligaciones.
Sin embargo, una investigación de Perú21, basada en información del Consejo Fiscal, señaló que 33 de los 58 proyectos financiados registraban 0% de avance físico a julio de 2026.
Esta situación genera una contradicción financiera: la municipalidad paga intereses por préstamos mientras parte de las obras financiadas permanece sin ejecutarse.
EL CONGRESO EVALÚA UNA NUEVA SALIDA FINANCIERA
La controversia adquirió una nueva dimensión en noviembre de 2026.
El congresista Diego Bazán, de Renovación Popular, propuso que el Gobierno nacional pueda garantizar las operaciones de endeudamiento de la Municipalidad de Lima, incluidas obligaciones anteriores y nuevas, durante veinte años.
La medida fue planteada durante el debate de la Ley de Endeudamiento Público para 2027.
Técnicamente, un aval estatal podría generar una obligación contingente para el Gobierno central si la municipalidad incumpliera sus pagos.
El ministro de Economía, Elmer Cuba, señaló que los planteamientos serían evaluados considerando su legalidad y sus efectos sobre el equilibrio fiscal. La propuesta no constituye una garantía aprobada.
¿QUIÉN TERMINARÁ PAGANDO LA FACTURA?
En octubre de 2026, Fitch Ratings mantuvo la calificación crediticia internacional de Lima en BBB, con perspectiva estable, aunque redujo su perfil crediticio independiente.
La evaluación reconoce mecanismos que respaldan el pago de la deuda, pero no elimina los riesgos asociados a la disponibilidad futura de recursos municipales.
El desafío es determinar si las inversiones financiadas producirán beneficios suficientes para justificar su costo.
La pregunta de fondo sigue abierta: ¿debe el Estado facilitar nuevos mecanismos financieros para Lima sin exigir previamente resultados verificables de las obras y una evaluación transparente de sus obligaciones?
La respuesta definirá no solamente las finanzas de la capital, sino también la responsabilidad fiscal que heredarán las próximas autoridades.
FUENTES
- OjoPúblico — Investigación de Jackeline Cárdenas sobre los proyectos legislativos y el endeudamiento municipal, noviembre de 2025.
- Consejo Fiscal del Perú — Evaluación del endeudamiento y ejecución de inversiones de la Municipalidad Metropolitana de Lima, julio de 2026.
- Ministerio de Economía y Finanzas — Informe anual sobre reglas fiscales de gobiernos regionales y locales, ejercicio 2025.
- Perú21 — Investigación sobre las obras financiadas mediante bonos municipales, agosto de 2026.
- Fitch Ratings — Evaluación crediticia de la Municipalidad Metropolitana de Lima, octubre de 2026.
- Diario Gestión — Propuesta legislativa para otorgar garantías estatales al endeudamiento municipal, noviembre de 2026.
- Contraloría General de la República — Informe de auditoría financiera sobre obligaciones y operaciones municipales.